6月27日上午，貴州茅臺(tái)股價(jià)歷史首次突破千元大關(guān)，這也使其成為本世紀(jì)以來(lái)首只突破1000元的股票。去年10月份，貴州茅臺(tái)一度只有509.02元，短短8個(gè)月的時(shí)間，作為兩市最貴股票的貴州茅臺(tái)股價(jià)再翻一倍，著實(shí)令人驚嘆。截至今日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)收996.35元，總市值達(dá)1.25萬(wàn)億元。

　　事實(shí)上，貴州茅臺(tái)一直受機(jī)構(gòu)投資者追捧。今年以來(lái)，已有多家機(jī)構(gòu)將貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1000元上方。其中中金公司在5月8日的研報(bào)中認(rèn)為，貴州茅臺(tái)的提價(jià)能力仍然沒(méi)有完全體現(xiàn)，公司當(dāng)前股價(jià)被低估，同時(shí)由于看好茅臺(tái)結(jié)構(gòu)升級(jí)，上調(diào)公司今明兩年的盈利預(yù)測(cè)，并將目標(biāo)價(jià)調(diào)至1,250元。

　　太平洋證券6月13日在研報(bào)中則表示，目前來(lái)看，單二季度公司報(bào)表收入仍有望繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和平均噸價(jià)提升，盈利能力增強(qiáng)，凈利潤(rùn)彈性更好。再往后看，單三季度因?yàn)閳?bào)表前值低基數(shù)，預(yù)計(jì)收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)情況也會(huì)比較好。全年來(lái)看，在集團(tuán)營(yíng)銷公司銷售方案最終出臺(tái)前，我們?nèi)匀痪S持全年“量平價(jià)升、利潤(rùn)高增長(zhǎng)”的判斷，繼續(xù)看好公司的中長(zhǎng)期發(fā)展。考慮到定價(jià)的合理性和持續(xù)性，我們按照2020年的合理估值水平，即25倍PE對(duì)公司進(jìn)行定價(jià)，目標(biāo)價(jià)為1030元，對(duì)應(yīng)2019年的PE為29倍。

　　值得注意的是，近日茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李保芳表示，公司將確保在6月底前完成2000噸增量茅臺(tái)酒市場(chǎng)投放。

　　對(duì)此，川財(cái)證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)于淡季突然宣布放量主因：一是雖然今年發(fā)貨節(jié)奏較去年同期快一個(gè)月，但由于經(jīng)銷商數(shù)量大量下滑，經(jīng)銷商收到的茅臺(tái)酒總量應(yīng)同比下滑;二是近期茅臺(tái)市場(chǎng)終端價(jià)格已接近歷史最高點(diǎn)，部分零售商售價(jià)超2600元/瓶，放量利于平抑終端價(jià)。短期來(lái)看，2000噸僅可緩解當(dāng)前的需求;長(zhǎng)期來(lái)看，直營(yíng)將在價(jià)格管控方面做出較大貢獻(xiàn)，6月底至中秋節(jié)期間直營(yíng)實(shí)現(xiàn)出貨將有效緩解供給偏緊、一批價(jià)持續(xù)提升的情況。此外，茅臺(tái)表示將三季度打款計(jì)劃更改為6月底之前三、四季度一并打款，川財(cái)證券認(rèn)為這一舉措利于茅臺(tái)提前一個(gè)季度鎖定全年業(yè)績(jī)、大幅增加上半年預(yù)收款、促進(jìn)經(jīng)銷商積極銷售存貨。

　　對(duì)于未來(lái)茅臺(tái)酒價(jià)格，太平洋證券也指出，一是2019年下半年茅臺(tái)酒供不應(yīng)求的局面還將延續(xù)，普通飛天茅臺(tái)的價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，向購(gòu)買力等同效果下的2474元進(jìn)一步靠攏;二是明后兩年量增有限，在不考慮提高出廠價(jià)的前提下，判斷價(jià)格分別在2550元和2630元附近。如果公司提高出廠價(jià)，那么終端價(jià)大概率沖破2700元。三是再往后，隨著2022年真實(shí)放量，以及總供給和總需求慢慢匹配，價(jià)格高位企穩(wěn)。