近日，古井貢酒發(fā)布的2023年度年報(bào)顯示：2023古井貢酒實(shí)現(xiàn)營收202.54億，同比增長21.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤45.89億，同比增長46.01%，同時(shí)，公司披露，2024年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入244.50億元，較2023年增長20.72%；2024年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)利潤總額79.50億元，較2023年增長25.55%。也意味著，如這一目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，2025年，古井則只需保持22.7%左右的營收增速，便能實(shí)現(xiàn)300億營收目標(biāo)。

　　行業(yè)深度調(diào)整期的2023年，古井貢酒營收、凈利潤增速雙雙實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，凈利潤更是創(chuàng)近12年來的最大增幅。

　　業(yè)績?cè)鲩L拉動(dòng)股價(jià)應(yīng)聲上漲。截至4月30日休市，古井貢酒股價(jià)連續(xù)上漲至271.24元/股，市值為1434億元。值得注意的是，進(jìn)入2024年以來古井貢酒的股價(jià)漲幅已超16%。

　　酒業(yè)家注意到，自2007年到2023年，古井貢酒營收從12億暴漲至202億，17年間其營收增長近17倍，凈利潤增長更達(dá)136倍，從走出低谷到持續(xù)增長，古井貢酒終于完成了“復(fù)興”的使命與夙愿，可謂篳路艱辛。

　　2023年年初，古井集團(tuán)董事長梁金輝在《2023致全體員工的一封信》中提出：“新的一年，拿下200億，向更高目標(biāo)進(jìn)發(fā)”，如今目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，古井貢酒如愿踏入后200億時(shí)代。

　　梳理2019年至2023年這6年?duì)I收不難發(fā)現(xiàn)，刨除2020年這“失去的一年”，古井貢酒從100億到跨越200億僅用了3年時(shí)間。也即是說，3年間，古井貢酒營收、凈利潤實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

　　事實(shí)上，如果將時(shí)間線拉到2007年，也即是從梁金輝出任古井銷售公司總經(jīng)理當(dāng)年算起，古井貢酒在2007年-2023年這17年間營收增長近17倍，利潤增長近136倍。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年年份原漿、古井貢酒、黃鶴樓及其他分別實(shí)現(xiàn)銷售收入154.17億元、20.16億元、22.06億元，同比增長分別為27.34%、7.56%、0.87%，毛利率分別為85.65%、58.27%、67.63%。其中，毛利率最高的年份原漿系列所占比例最高，貢獻(xiàn)了近80%的營收，且仍為古井貢酒核心增速來源，也在持續(xù)引領(lǐng)古井貢酒的整體增長。

　　“古井貢酒邁過200億大關(guān)，一點(diǎn)不意外?！庇薪咏啪暰频男袠I(yè)人士告訴酒業(yè)家。近年來，安徽主流白酒價(jià)格帶進(jìn)一步向100-300元過渡，而鑒于古井貢酒著重培育的古5、古8、古16、古20等單品品牌勢(shì)能較好，產(chǎn)品銷售進(jìn)入放量期，帶動(dòng)公司整體進(jìn)入量價(jià)齊升階段。

　　值得注意的是，公司在年報(bào)中披露，2024年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入244.50億元，較2023年增長20.72%；2024年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)利潤總額79.50億元，較2023年增長25.55%。若按照這一增速進(jìn)行推算，2026年古井貢酒將會(huì)達(dá)到實(shí)現(xiàn)300億營收。

　　值得一提的是，在業(yè)績排名前十的上市酒企中，古井貢酒不僅營收增速高居前列，46.01%的凈利潤增速更一騎絕塵，位居第一。同時(shí)，其全國化進(jìn)程也不斷走向縱深，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的勢(shì)頭。

　　分地區(qū)看，華中、華北、華南地區(qū)營業(yè)收入分別為171.07億元、18.43億元、12.83億元，同比分別增長19.17%、39.01%、26.89%，省外仍為增長高地。據(jù)了解，古井貢酒目前正在穩(wěn)步推進(jìn)全國化戰(zhàn)略，全國化覆蓋率達(dá)到70%以上，省內(nèi)、省外結(jié)構(gòu)比為6：4。這也意味著，古井貢酒全國化進(jìn)程正不斷走向縱深。

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，古井貢酒在銷售費(fèi)用方面有較大優(yōu)化。2023年，古井貢酒銷售費(fèi)用合計(jì)54.37億元，同比增長16.46%，低于營收增速。同時(shí)，2023年，古井貢酒經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為44.96億元，同比增長44.67%，費(fèi)用的優(yōu)化和充足的現(xiàn)金流，顯示了古井貢酒的健康經(jīng)營狀態(tài)。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)步提升、全國化進(jìn)程不斷深化、銷售費(fèi)用持續(xù)優(yōu)化，古井貢酒的盈利能力正處于穩(wěn)步提升之中。

　　古井貢酒的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，當(dāng)前成績的獲得，稱得上是從低谷中逆襲翻盤的樣本。

　　上世紀(jì)90年代，古井貢酒的風(fēng)光旖旎可比如今更甚。作為連續(xù)4屆蟬聯(lián)“中國名酒”稱號(hào)的老牌名酒，古井曾穩(wěn)坐白酒行業(yè)的第三把交椅，1995年甚至曾躍居第二位。不過好景不長，之后古井貢便進(jìn)入了漫長的低迷期。2006年，古井貢酒營收不足10億，與頭部酒企差距越拉越大。2007年4月，一場(chǎng)震驚行業(yè)內(nèi)外的“大地震”，更讓古井貢酒經(jīng)受重創(chuàng)。

　　不久，梁金輝臨危受命，擔(dān)任安徽古井貢酒股份公司董事副總經(jīng)理、亳州古井銷售有限公司總經(jīng)理，并提出了“回歸主業(yè)、回歸高端、振興白酒”的核心理念，推出了“年份+原漿”組合命名的古井貢酒·年份原漿酒系列新產(chǎn)品，帶領(lǐng)銷售團(tuán)隊(duì)打下一場(chǎng)又一場(chǎng)硬仗。此后，古井貢酒邁入發(fā)展快車道，先后跨過50億、100億，如今更是跨過了200億大關(guān)，在未來行業(yè)向頭部集中的競(jìng)爭(zhēng)中拿到了關(guān)鍵“入場(chǎng)券”。

　　而17年間營收增長近17倍、利潤增長136倍，可以明確的說，古井實(shí)現(xiàn)了復(fù)興，也讓行業(yè)看到了古井貢酒實(shí)現(xiàn)復(fù)興后加速崛起的強(qiáng)大勢(shì)能。

　　“抓住時(shí)機(jī)并快速?zèng)Q策是現(xiàn)代企業(yè)成功的關(guān)鍵?！睆?fù)盤古井貢酒這17年歷程，用美國斯坦福大學(xué)教授艾森哈特這句話概括尤為契合。

　　2008年，安徽主流價(jià)格帶向80元升級(jí)，古井貢酒推出年份原漿系列，布局80-120元價(jià)格帶。其中，定價(jià)88元/瓶的獻(xiàn)禮版迎合升級(jí)趨勢(shì)成功放量；

　　2011年，安徽省內(nèi)迎來千禧年后的首次消費(fèi)升級(jí)，主流價(jià)格帶由百元以內(nèi)攀升至100-200元，古井貢酒聚焦資源發(fā)力120元價(jià)格帶古5，成功放量后形成“獻(xiàn)禮版+古5”兩大核心單品的產(chǎn)品格局；

　　2016年，安徽省內(nèi)第二次消費(fèi)升級(jí)開啟，主流價(jià)格帶朝200-300元發(fā)力，古8開始逐步取代古5成為年份原漿系列的超級(jí)產(chǎn)品。同時(shí)，次高端產(chǎn)品古16開始起勢(shì)；

　　2018年，白酒消費(fèi)升級(jí)開啟，古井貢酒沒有錯(cuò)失機(jī)遇。古井貢酒順勢(shì)推出次高端產(chǎn)品古20，正式開啟對(duì)500元以上價(jià)格帶的發(fā)力。500-800元次高端價(jià)格帶。以古20為關(guān)鍵利器，古井貢酒也在重點(diǎn)布局江蘇、山東、河南、浙江、河北等省外市場(chǎng)，在全國市場(chǎng)攻城略地，加速全國化進(jìn)程。

　　同時(shí)，在渠道上，古井貢酒自2009年起全面實(shí)施“三通工程”，主推渠道下沉及扁平化建設(shè)，強(qiáng)化渠道控制力，2011年后更是嚴(yán)格執(zhí)行控價(jià)模式，強(qiáng)化廠家對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，同時(shí)，有效杜絕了渠道串貨現(xiàn)象，保證產(chǎn)品價(jià)盤的穩(wěn)定，疊加古井貢酒突出的品牌力和終端動(dòng)銷，得以持續(xù)獲得省內(nèi)市場(chǎng)份額。

　　為了進(jìn)一步占據(jù)周邊競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的市場(chǎng)份額以及省內(nèi)的細(xì)分賽道，古井貢酒還抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行了并購。2016年，古井貢酒并購湖北清香白酒品牌黃鶴樓，2021年，進(jìn)一步收購了安徽明光酒業(yè)，實(shí)現(xiàn)了古井貢、黃鶴樓、明光三大品牌，古香、濃香、清香、明綠四大香型的全面布局。

　　酒業(yè)家注意到，自收購以來，黃鶴樓與明光酒業(yè)營收穩(wěn)步提升。目前，黃鶴樓、明光酒業(yè)年?duì)I收已分別突破20億元、10億元，不僅為古井集團(tuán)帶來了整體營收的擴(kuò)充，而且借助兩大品牌在當(dāng)?shù)厍蕾Y源實(shí)現(xiàn)了年份原漿的深度滲透。

　　在資本市場(chǎng)上，古井貢也頗有建樹。2007年以來，古井貢酒面向機(jī)構(gòu)投資者完成兩次非公開發(fā)行股票，一共融資62.6億元，為古井的產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張和高速發(fā)展提供了充足的彈藥，這在白酒上市公司中頗為少見。

　　在并購層面，古井貢先后收購十七大名酒黃鶴樓、安徽老名酒明光，收購后兩家企業(yè)歷經(jīng)疫情的考驗(yàn)，都發(fā)生后了質(zhì)變，業(yè)績高速增長，這在中國白酒收購的歷史上也不多見。

　　從17年前企業(yè)“大地震”的迷惘中走出，古井貢酒不僅完成了從低谷走向復(fù)興的篳路艱辛，更以跨越200億成就了企業(yè)的進(jìn)一步崛起，在未來的白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更多確定性。

　　有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)：古井貢酒近17年的持續(xù)增長，最為核心的堅(jiān)持正確的戰(zhàn)略，一是產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，保證了產(chǎn)品質(zhì)量，第二是三通工程的持續(xù)堅(jiān)持及優(yōu)化，第三是對(duì)組織建設(shè)的高度重視，持續(xù)深耕一線市場(chǎng)，并強(qiáng)化執(zhí)行力。

　　拿下200億，古井貢酒雄心不減，正加速向更高目標(biāo)進(jìn)發(fā)。酒業(yè)家注意到，在2023年古井貢酒·年份原漿全球經(jīng)銷商大會(huì)上，古井貢酒已正式提出“沖向300億 奮進(jìn)新征程”。

　　根據(jù)古井貢酒2024年的經(jīng)營計(jì)劃，今年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入244.50億元，較上年增長20.72%；計(jì)劃實(shí)現(xiàn)利潤總額79.5億元，較上年增長25.55%。

　　以此為基礎(chǔ)計(jì)算，倘若古井貢酒2024年實(shí)現(xiàn)最低目標(biāo)增速，2025年則只需保持22.7%左右的營收增速，便能實(shí)現(xiàn)300億目標(biāo)。多家關(guān)注古井貢酒的券商也都預(yù)測(cè)，其2025年?duì)I收將達(dá)300億。

　　根據(jù)規(guī)劃，在市場(chǎng)營收方面，古井貢酒將繼續(xù)堅(jiān)持高舉高打，錨定“全國化、次高端”戰(zhàn)略，持續(xù)深化“三通工程”，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)；統(tǒng)籌推進(jìn)國內(nèi)國際兩大市場(chǎng)，國內(nèi)加速推進(jìn)全國化進(jìn)程，做強(qiáng)省內(nèi)市場(chǎng)，提速省外市場(chǎng)，做精重點(diǎn)市場(chǎng)。國際利用“一帶一路”契機(jī)，全面啟動(dòng)全球招商，尋找最佳代理；繼續(xù)堅(jiān)持以古20為戰(zhàn)略支點(diǎn)擴(kuò)大次高端消費(fèi)群體。

　　在“全國化、次高端”發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)健推進(jìn)中，古井貢酒盈利能力也實(shí)現(xiàn)了大幅提升。對(duì)比自2012年以來的凈利潤增幅，2023年46.01%的凈利潤增長創(chuàng)下古井貢酒近12年來最高增速。盈利能力大幅提升，正是古井貢酒高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)，其300億目標(biāo)將更具確定性。

　　酒業(yè)家梳理發(fā)現(xiàn)，古井貢酒盈利能力的提升主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。近年來，古井貢酒在次高端領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，古16、古20已成為合肥宴席市場(chǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)品，而古16、古20的持續(xù)高速增長，也有效提升了其利潤水平。

　　“古20主要支撐了古井的品牌價(jià)值和原漿的品類價(jià)值，解決了古井省內(nèi)結(jié)構(gòu)化路徑和省外擴(kuò)展的發(fā)力點(diǎn)，是古井跨越200億的中心支撐點(diǎn)?！卑不罩G策戰(zhàn)略咨詢公司總經(jīng)理劉圣松告訴酒業(yè)家。

　　“古井的逆周期增長是由品質(zhì)和品牌的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力決定的，200億是品牌和營銷決定的，是過去5年戰(zhàn)略定力和執(zhí)行力工作的具體體現(xiàn)。”觀峰咨詢首席戰(zhàn)略專家楊永華指出，突破200億是進(jìn)軍300億、謀局500億的支點(diǎn)，進(jìn)軍300億，是啟下承上，只有今天正確制定并執(zhí)行300億的戰(zhàn)略計(jì)劃，才能實(shí)現(xiàn)荷花效應(yīng)并為500億打基礎(chǔ)。

　　楊永華進(jìn)一步指出，從產(chǎn)品體系和組合看，古20是中堅(jiān)產(chǎn)品，要想持續(xù)成長實(shí)現(xiàn)300億，就必須以古20為聲譽(yù)產(chǎn)品，持續(xù)打造百億大單品，然后橫向組合，推動(dòng)古20成為產(chǎn)品矩陣的統(tǒng)領(lǐng)，進(jìn)而裂變?yōu)楫a(chǎn)品群以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并通過不同的產(chǎn)品組合，實(shí)現(xiàn)全國化的市場(chǎng)擴(kuò)張。

　　值得提醒的是，100億到200億是積累型成長，200億到300億是重構(gòu)戰(zhàn)略和組織的過程，也就是企業(yè)平臺(tái)化的開放性經(jīng)營體制重構(gòu)的過程，這個(gè)過程也是企業(yè)整合社會(huì)化優(yōu)勢(shì)資源的過程。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，按照近年來的發(fā)展速度，古20有望在未來3年內(nèi)躋身百億大單品之列。為古井貢酒沖向300億增添更多動(dòng)力?？梢哉f，“百億大單品”是古井貢酒賦予古20的歷史使命，古20也承載著300億乃至500億的“古井夢(mèng)”。

　　此外，外界期待已久的長期激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施與落地，也將成為古井貢酒未來持續(xù)高增長的動(dòng)力源泉。據(jù)了解，2022年12月，安徽古鑫企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）進(jìn)入古井集團(tuán)股東序列，持股比例為10%，吹響了古井貢酒新一輪股權(quán)改革的集結(jié)號(hào)?！肮蓹?quán)改革后，古井上下對(duì)營收利潤都有了更高的追求，未來其業(yè)績提升或許更驚人！”上述行業(yè)人士進(jìn)一步表示。值得注意的是，這一股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與貴州茅臺(tái)股份公司上市前后茅臺(tái)工會(huì)通過茅臺(tái)技開公司間接持股股份公司的機(jī)制一致。

　　春節(jié)期間的開門紅也佐證了這一點(diǎn)。招商證券指出，古井貢酒目前處于內(nèi)外部勢(shì)能最好的階段，春節(jié)期間表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，經(jīng)銷商任務(wù)進(jìn)度過半超往年同期，動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)異，省內(nèi)動(dòng)銷增速20%，省外動(dòng)銷增速30%。

　　市場(chǎng)的良好表現(xiàn)也體現(xiàn)在業(yè)績層面。根據(jù)一季度財(cái)報(bào)，1-3月古井貢酒實(shí)現(xiàn)營收82.86億元，同比增長25.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤20.66億元，同比增長31.61%。營收、凈利潤雙雙超預(yù)期，展現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　跨過200億，拿到“船票”的古井貢酒如何應(yīng)對(duì)行業(yè)集中化競(jìng)爭(zhēng)的新局面？在此基礎(chǔ)上，其兩年300億目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)？酒業(yè)家將持續(xù)關(guān)注！