今天開(kāi)盤，白酒股迎來(lái)大漲，整個(gè)板塊幾乎全線飄紅。其中，茅臺(tái)、五糧液的股價(jià)均創(chuàng)下歷史新高。

　　茅臺(tái)繼突破1300大關(guān)19個(gè)交易日后，在今天股價(jià)站上1400元，創(chuàng)歷史新高。截至收盤，茅臺(tái)報(bào)收1419.5元/股，漲幅3.87%，總市值高達(dá)1.78萬(wàn)億，年初至今總市值漲幅逾約2成。

　　新時(shí)代證券認(rèn)為，縱觀食品飲料板塊，整體業(yè)績(jī)成長(zhǎng)依然具有高確定性及估值溢價(jià)，預(yù)計(jì)2020年將是白酒行業(yè)重要“分水嶺”年份。醬香酒品牌在茅臺(tái)龍頭標(biāo)桿效應(yīng)下快速成長(zhǎng)，未來(lái)2-3年在產(chǎn)能、收入及利潤(rùn)等指標(biāo)份額或?qū)⑦M(jìn)一步提升，也必將影響各價(jià)位段競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　民生證券表示，在市場(chǎng)目前震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)下，6月份白酒板塊配置價(jià)值將凸顯。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，二季度白酒板塊取得絕對(duì)及相對(duì)收益的概率為全年最高，尤其是進(jìn)入6月份之后，大盤不確定性將顯著增加，白酒相對(duì)于食品板塊的估值優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。

　　據(jù)了解，茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)在上周上探至2400元高點(diǎn)之后，出現(xiàn)了30-50元回調(diào)。川財(cái)證券指出，批價(jià)是酒企品牌力、渠道力、產(chǎn)能等多因素的綜合體現(xiàn)，貴州茅臺(tái)憑借較強(qiáng)的渠道力、品牌力、管理能力保證批價(jià)穩(wěn)定、庫(kù)存處于合理水平。

　　民生證券則認(rèn)為，茅臺(tái)批價(jià)酒并不存在持續(xù)調(diào)整的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)未來(lái)走勢(shì)仍是窄幅震蕩為主，但下半年仍有再見(jiàn)年內(nèi)新高的可能，這對(duì)整個(gè)白酒板塊來(lái)說(shuō)具有十分重要的正向意義。

　　值得一提的是，作為白酒板塊另一龍頭的五糧液，其股價(jià)也于今天創(chuàng)出上市以來(lái)的新高。截至今天收盤，五糧液報(bào)收158.59元/股，漲幅7.01%，總市值為6155.84億，總市值較年初漲幅近2成，成為深交所市值第一大股。

　　中金公司報(bào)告表示，五糧液呈逐月環(huán)比改善趨勢(shì)，由于板塊估值中樞上移以及公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至181元。而長(zhǎng)城證券研報(bào)則指出，由于五糧液團(tuán)購(gòu)發(fā)力，全國(guó)化進(jìn)程明顯，且動(dòng)銷逐漸升溫?；谛袠I(yè)集中度提高，高檔酒行業(yè)壁壘帶來(lái)頭部企業(yè)的增速保證，上調(diào)五糧液目標(biāo)價(jià)至199元。

　　消息面上，5月29日，五糧液召開(kāi)了2019年度股東大會(huì)，并傳遞出白酒行業(yè)回暖的重要信息。會(huì)上，五糧液方面透漏，5月份以來(lái)，旗下的核心產(chǎn)品均呈現(xiàn)出非常明顯的恢復(fù)。其中，普五在5月份終端動(dòng)銷達(dá)到正常水平的70%以上，尖莊動(dòng)銷超越了去年同期的水平，并呈現(xiàn)逐月環(huán)比改善趨勢(shì)。

　　中泰證券研報(bào)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)疫情的有效管控，二季度白酒動(dòng)銷逐步加快，5月份五糧液的高端酒和系列酒均恢復(fù)明顯。結(jié)合一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期實(shí)現(xiàn)情況，五糧液全年收入雙位數(shù)增長(zhǎng)目標(biāo)有望良好達(dá)成。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前，雖然消費(fèi)場(chǎng)景暫時(shí)被疫情壓制，但高端酒需求結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定、實(shí)際需求真實(shí)且旺盛，這區(qū)別于2009年的短暫調(diào)整期及2013-2015年的深度調(diào)整期。短期看，高端酒批價(jià)將受發(fā)貨節(jié)奏、市場(chǎng)需求、渠道預(yù)期等因素影響；長(zhǎng)期看，高端酒依舊是白酒行業(yè)最景氣賽道，由于供需仍處于緊平衡狀態(tài)，批價(jià)易漲難跌，總體呈向好態(tài)勢(shì)。（本文不構(gòu)成投資意見(jiàn)，據(jù)此操作后果自負(fù)。）